דוח המשקיעים של IVC לשנת 2022 מספק ניתוח של מערכת ההון סיכון הישראלית (VC), תוך התמקדות במגמות ופעילויות של קרנות הון סיכון ומשקיעי חברות בישראל. הוא מכסה נתונים מ-2015 ועד תחילת 2023, שנאספו על ידי ה-IVC.
שנת 2022 הייתה שנה טובה מאוד בפעילות גיוס הכספים של קרנות הון סיכון ישראליות.
56 קרנות הון סיכון ישראליות גייסו 4.5 מיליארד דולר בשנה שעברה, והרוויחו בשנייה שנת שיא אי פעם וירידה של 15% מהשיא של 5.3 מיליארד דולר של 2021. הרבעון הראשון של 2023 מציג ירידה עמוקה בהשוואה לאלו
מספרים.
עבור קרנות הלוואות סיכון, קרנות משניות וקרנות קרן 2022 הייתה שנת שיא - שש קרנות חדשות גייסו כמעט 2.5 מיליארד דולר.
ממצאים ודגשים עיקריים מהדוח כוללים:
גיוס הון סיכון: בשנת 2022, קרנות הון סיכון ישראליות גייסו 4.5 מיליארד דולר, השני בגובהו אי פעם, אך ירידה של 15% משיא הגיוס של 5.3 מיליארד דולר ב-2021. הרבעון הראשון של 2023 הראה ירידה משמעותית יותר.
הלוואות סיכון וקרנות משניות: 2022 הייתה שנת שיא עבור הלוואות סיכון, קרנות משניות וקרנות משניות, עם שש קרנות חדשות שגייסו כמעט 2.5 מיליארד דולר.
קרנות הון סיכון הכי פעילות: Insight Partners הייתה קרן הון סיכון הפעילה ביותר ב-2022, עם 29 השקעות ראשונות. טייגר העולמית דורגה במקום השני עם 23 עסקאות, ו-OurCrowd, קרן הון סיכון ישראלית, במקום השלישי עם 18 השקעות ראשונות.
פעילות משקיעים: עשרת המשקיעים הפעילים ביותר בשנת 2022 התמקדו בעיקר בסבבים מוקדמים (Seed ו-Series A). מגזרי מפתח של השקעות כללו אבטחת סייבר ופינטק.
פעילות הון סיכון תאגידי: Koch Disruptive Technologies (KDT) היה ה-Corporate VC הפעיל ביותר בשנת 2022, עם חמש השקעות ראשונות. CVCs זרים היו פחות פעילים בשנת 2022 בהשוואה לשנים קודמות, בעוד CVCs ישראלים היו פעילים יותר אך פחות מאשר בשנת 2021.
ביצועי מגזר הטכנולוגיה: למרות האטות במגזר הטכנולוגיה העולמי במחצית השנייה של 2022 ובתחילת 2023, האקולוגית של VC של ישראל נותרה חזקה, וגייסה כ-4.5 מיליארד דולר. המתיחות הפוליטית הפנימית עוררה חששות לגבי יכולתו של המגזר להתאושש ביעילות, אך החדשנות והיזמות הישראלית נמשכו.
שינוי באסטרטגיית השקעה: הדו"ח ציין ירידה בהשקעות לראשונה ועלייה בהשקעות המשך בין 10 הקרנות הפעילות ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2022, מה שמצביע על גישה זהירה יותר.
אתגרי סטארט-אפ: סטארט-אפים התמודדו עם לחץ מוגבר להפגין נתיבים ברורים להכנסות ולרווחיות עקב ירידת הערכות שווי ותנאי מימון קשים יותר. זה יכול להוביל להגברת פעילות המיזוגים והרכישות ולעוד סטארטאפים המחפשים שותפויות אסטרטגיות.
השקעות SAFE Investments: כדי למנוע "סבבים למטה", נצפתה עלייה במספר ההשקעות של SAFE (Simple Agreement for Future Equity), הנתמכת בהנחיות האחרונות של רשות המסים הישראלית.
דוח המשקיעים של IVC לשנת 2022 מדגיש שנה מעורבת עבור האקולוגית הישראלית של VC. בעוד שגיוס הכספים נותר חזק, היו אתגרים במונחים של האטה במגזר הטכנולוגי העולמי ומתיחות פוליטית פנימית. הדוח מציע שסטארט-אפים צריכים להתמקד בהפגנת כדאיות ובנתיבי הכנסה ברורים כדי למשוך השקעות, ומשקיעים מתאימים את האסטרטגיות שלהם בהתאם.
בהמשך המאמר שכותרתו "מגזר הטכנולוגיה הישראלי בסערה המושלמת", מודגשות מספר נקודות מפתח:
הנחיות SAFE: רשות המסים הישראלית סיפקה לאחרונה הנחיות ההופכות את השימוש ב-Simple Agreement for Future Equity (SAFE) כמכשיר הוני בטוח יותר. זה יכול לעודד סטארט-אפים לבחור בצורות בוגרות יותר של גיוס כספים, כמו חובות סיכון, במקום לקבל השקעות ב"סבבי ירידה".
שינוי בשוק המשקיעים: מגזר הטכנולוגיה עובר ל"שוק משקיעים", שעלול להוביל לתנאי עסקה מחמירים יותר, שימוש מוגבר בהלוואות הניתנות להמרה ומנגנוני תשלום למשחק. ככל שהדרך לאקזיט מתארכת, הנהלת החברה עלולה להיתקל בלחץ מצד העובדים לאפשר פירוק של עמדות הון, וכתוצאה מכך יותר עסקאות בשוק המשני עבור חברות גדולות יותר.
עסקאות משניות: שותפים מוגבלים בקרנות הון סיכון עשויים לחפש הזדמנויות לפרוק את התחייבויות ההון שלהם בזמנים לא ברורים. הדבר עלול להוביל לעלייה בעסקאות משניות ברמת הקרן.
AI משבש ותמיכה ממשלתית: 2023 מציגה את עידן הבינה המלאכותית הגנרטיבית המשבשת, שמציעה אפשרויות חדשות. התוכניות המוצלחות של ממשלת ישראל לתמרץ השקעות בטכנולוגיה, כולל השתתפות של משקיעים מוסדיים, זוכות להכרה. יש לקוות לתמיכה ממשלתית נוספת, במיוחד בתוכניות ממוקדות בינה מלאכותית
.
ניתוח המשקיעים הפעילים ביותר: המאמר מנתח את פעילותם של המשקיעים הפעילים ביותר במגזר הטכנולוגיה הישראלי מאז 2015. משקיעים זרים הפכו לפעילים יותר באופן משמעותי ממשקיעים מקומיים. ההשקעות הראשונות, המעידות על סנטימנט המשקיעים, ירדו באופן משמעותי ברבעון הראשון/2023, כאשר רק שלוש השקעות כאלה ביצעה סמסונג נקסט.
גיוסי הון סיכון הון סיכון: בעוד שבשנת 2022 חל שינוי מגמה בגיוס הון סיכון ישראלי, כאשר הסכום הכולל הגיע ל-4.5 מיליארד דולר (הגבוה ביותר ללא 2021), מספר קרנות הון סיכון חדשות הגיע לשיא של 56. קרנות גדולות יותר (>160 מיליון דולר כל אחת) שלטו בגיוס הון בשנת 2022. בנוסף, כלי רכב פיננסיים כמו הלוואות סיכון, עסקאות משניות וקרן קרנות גייסו שיא של 2.5 מיליארד דולר.
המאמר כולל התייחסות לנוף המשתנה של מגזר הטכנולוגיה הישראלי, תוך התחשבות בגורמים כמו גיוס כספים, סנטימנט המשקיעים וטכנולוגיות מתפתחות, תוך דיון בהשפעות אפשריות על אסטרטגיות השקעה ותמיכה ממשלתית.
קרנות הון סיכון ישראליות: # חברות תיקים חדשות | 2015 2022 אבטחת סייבר התפתחה בהדרגה במהלך השנים לנישה טכנולוגית סולידית להשקעות, עם שיא מספר חברות שנוספו לתיק קרנות הון סיכון בשנת 2022. גם חברות פינטק משכו יותר התעניינות מצד חברות הון סיכון מאז 2018, ואחריה חברות פודטק.
שנת 2022 הייתה שנה טובה מאוד בפעילות גיוס הכספים של קרנות הון סיכון ישראליות. 56 קרנות הון סיכון ישראליות גייסו 4.5 מיליארד דולר בשנה שעברה, והרוויחו בשנייה
שנת שיא אי פעם וירידה של 15% מהשיא של 5.3 מיליארד דולר של 2021. הרבעון הראשון של 2023 מציג ירידה עמוקה בהשוואה לאלו
מספרים.
עבור קרנות הלוואות סיכון, קרנות משניות וקרנות קרן 2022 הייתה שנת שיא - שש קרנות חדשות גייסו כמעט 2.5 מיליארד דולר.
Insight Partners הייתה קרן ההון סיכון הפעילה ביותר ב-2022 - תוך שמירה על ההובלה שלה ב-2021 - עם 29 השקעות ראשונות. טייגר גלובל הגיע למקום השני, אחרי
לוקח חלק ב-23 עסקאות. OurCrowd, עם 18 השקעות ראשונות, הייתה הקרן השלישית הפעילה ביותר בשנת 2022, וקרן ההון סיכון הישראלית הפעילה ביותר.
10 המשקיעים הפעילים ביותר הראו תיאבון מוגבל להשקעות חדשות ברבעון הראשון/2023, עם 3 השקעות ראשונות בלבד. הרבה מתחת לטווחים שאנחנו רואים בשנים 2015 - 2022.
10 המשקיעים הפעילים ביותר בשנת 2022 התמקדו בעיקר בסבבים מוקדמים (Seed ו-A). מגזרי המפתח היו אבטחת סייבר ופינטק.
Koch Disruptive Technologies (KDT) היה ה-Corporate VC (CVC) הפעיל ביותר בשנת 2022, עם 5 השקעות ראשונות.
CVCs זרים היו פחות פעילים בשנת 2022 מאשר בשנים 2018 – 2021. CVCs ישראלים היו פעילים הרבה יותר מאשר בשנים 2018-2020, אבל פחות פעילים מאשר בשנת 2021
הדו"ח המלא :